大巖資本蔣曉飛:定增項目折價率加深將持續綜治時訊

從美通社獲知,在今年2月14日再融資新規發布后,定增賣方市場火熱盛況空前。

 從美通社獲知,在今年2月14日再融資新規發布后,定增賣方市場火熱盛況空前。據萬得最新數據,2020年1月1日至2020年10月13日期間發布了定增預案的上市公司合計775家,同比2019年同一時期增幅為328%。從募集資金規模來看,在2020年1月1日至2020年10月13日期間,預計募資1.04萬億元,相比2019年同一時期增加了8351億元,增長幅度398%。

  另一方面,私募基金參與上市公司定增的熱情也被再度點燃,關于定增私募產品募資的路演不斷,私募定增基金的備案也是出現井噴,數量已達到去年的六倍。根據私募排排網組合大師數據,在私募機構發行的私募產品中,年內已有60只含有定增二字的私募產品在基金業協會登記備案,而2019年全年僅登記了10只私募定增基金。

  其中,大巖資本自2020年3月至今,累計研究了122只定增票,其中103個定增項目已完成發行。截止2020年9月29日,大巖資本已有3只基金(含定制化基金)參與定增,并已投25個定增項目(含CB),分布于11個行業(申萬一級)。根據市場公開信息統計,大巖資本所參與的項目數量位于行業前茅。另外,自2014年大巖資本參與定增投資以來,累計已投資82個項目。

  日前,大巖資本創始合伙人、大巖定增基本面投研主管蔣曉飛受訪每日經濟新聞時表示,今年2月,定增新規落地,定增的折價空間加大、鎖定期縮短一半以及發行條件放松對發行方和投資人帶來極大利好。參與者數量限制等條件放寬也有利于進一步降低持有定增票的投資風險。此外目前新規落地不久,市場正處于政策紅利期,政策風險低。我們跟蹤發現,近期定增折價率有所加深。比如我們最近中標的2只定增票,都有大于20%的折扣,部分反映出市場還是處于供大于求的狀況。而且我們判斷,未來隨著定增項目持續放量,折價率加深可能延續相當長一段時間(僅供參考,不構成買入依據)。

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